O FMI reduz a previsão de crescimento do Brasil para este ano e 2015

A economia mundial, que embarcou no caminho da recuperação, ainda não pode respirar tranquila. A instabilidade do tabuleiro geopolítico, cuja deterioração foi se agudizando nas últimas semanas, espreita da porta. Tanto a espiral de violência no Oriente Médio, quanto o buraco negro em que se converteu a Ucrânia ameaçam esfriar ainda mais umas perspectivas de crescimento global que, diminuídas em 0,30% desde abril, chegam a um fraco 3,4% em 2014. É o que considera o Fundo Monetário Internacional (FMI) no relatório apresentado hoje na Cidade do México e que desenha um cenário caracterizado pelo cansaço das principais potências econômicas, especialmente a zona do euro. Essa falta de vigor generalizada, que nem sequer taxas de juros baixíssimas conseguem animar, corre, além de tudo, o risco de se prolongar no tempo, na medida em que “não se observa nenhum forte impulso nas economias avançadas” e que os grandes mercados emergentes continuam com restrições financeiras como obstáculos.

“A recuperação não é forte e ainda precisa de apoio. Essa é a mensagem principal”, aponta o diretor de Investigação do FMI, Olivier Blanchard.

Um ano ruim para o bloco latino-americano

O bloco latino-americano terá um ano ruim. Com um crescimento de apenas 2%, sua anemia deriva da fadiga de seus dois grandes motores: México e Brasil. O primeiro viu recortadas suas esperanças ficando em apenas 2,4% (0,6% menos que o previsto em abril). O golpe responde a sua extrema dependência dos Estados Unidos, receptor de 80% de suas exportações. A fraca recuperação de seu vizinho do norte, com que divide 3.185 quilômetros de fronteira, a debilidade da indústria da construção e a contração da demanda interna voltam a semear o desalento em um país que embarcou no mais ambicioso processo de reformas da América Latina. E embora seu aumento do PIB signifique o dobro do ano anterior, termina muito distante dos 5% estabelecidos pelo Pacto por México como a base na luta contra a desigualdade. Mas pior ainda é o resultado do Brasil, onde, segundo o FMI, as restrições financeiras às empresas e, sobretudo, a falta de confiança dos consumidores e das empresas “estão freando o investimento e moderando o consumo”. A consequência é um aumento do PIB de 1,3% para 2014, quase a metade que no ano anterior.

“A má notícia com a América Latina é que precisa de reformas estruturais, a boa é que elas estão sendo feitas, sobretudo no México, que empreendeu um ambicioso programa de reformas que o ajudará a alcançar suas metas”, detalhou Olivier Blanchard.

A conclusão desta revisão regional é pouco alentadora. Para o organismo dirigido por Lagarde não há, nestes momentos, nem nos grandes países avançados nem na área latino-americana um catalisador econômico claro. “O crescimento mundial é mais fraco do que o previsto […] Apesar de que é preciso reconhecer a incidência de fatores temporários na desaceleração nas principais economias avançadas, ainda não é possível observar um forte impulso da demanda, mesmo com taxas de juros que continuam em um nível muito baixo e que os fatores que estão freando a recuperação diminuíram, como a consolidação fiscal e as condições financeiras restritivas”, afirma o FMI.

Neste quadro de mediocridade planetária, o FMI, no entanto, destaca a atividade “inesperadamente favorável” de Japão, Alemanha, Reino Unido e Espanha. Este último país, cujos prognósticos avançam em constante progressão, chega a uma meta simbólica. Com um crescimento de 1,2% em 2014 e de 1,6% em 2015, a Espanha supera a média da zona do euro (1,1% e 1,5% respectivamente) depois de anos de recessão e destruição de riqueza.

Ambiente de debilidade

Mas a evolução positiva deste quarteto representa relativamente pouco em um ambiente de debilidade e, portanto, ainda sujeita a riscos. O primeiro deles é o longo e nunca acabado conflito no Iraque. Agravado nos últimos meses pelo avanço jihadista, esta implosão territorial ameaça, segundo o FMI, com uma “forte escalada” nos preços do petróleo. Um aumento que já está sendo sentido neste ano e que lembrou aos importadores de petróleo, como a Europa, os perigos de sua dependência energética.

O segundo fator de desestabilização vem da Ucrânia, um corredor profundamente marcado, de novo, pelo jogo energético. A crise que dividiu o país traz consequências para a Rússia, implicada totalmente no conflito e cuja aventura exterior deprimiu a demanda interna. Assim, de um crescimento do PIB de 3,4% em 2012, o gigante russo passa a apenas 0,2% este ano. Esta queda chega, além do mais, depois de uma revisão da baixa para 1,1 pontos em apenas três meses. Trata-se de um dos maiores recortes entre os grandes países e um indicador das tensões enfrentadas pelo governo de Putin.

O outro corte nas previsões corresponde aos Estados Unidos, embora aqui o problema seja de outro teor. Tirando uma correção devida ao excedente de inventários, o FMI aponta que a dureza do último inverno contraiu a demanda ao mesmo tempo em que houve uma queda nas exportações. O resultado é um aumento de apenas 1,7% no PIB para este ano (0,20% menor que em 2013). O organismo monetário, no entanto, aponta uma melhoria gradual, à medida em que as nuvens de chuva comecem a se dissipar, até chegar a 3% em 2015.

A Alemanha e a Espanha, protagonistas da zona euro

Uma porcentagem que significa o dobro da que a zona do euro poderia alcançar na mesma época. Neste seleto grupo europeu, as boas notícias vêm da infatigável Alemanha (1,9%) e, pela primeira vez, da Espanha, que estão em ascensão para o FMI. A previsão para 2014 melhora 0,3% desde o relatório de abril e situa-se em 1,2%. A grande surpresa está em que, tanto este ano quanto no seguinte, a Espanha se coloca acima da média da zona do euro. Embora a diferença seja apenas de 0,1%, poderia ser, se os prognósticos se confirmarem, um dado carregado de simbolismo para um país que sofreu duas duríssimas recessões (2013 terminou em -1,2%) e cujas amargas cifras de desemprego eliminam qualquer euforia.

Mas a boa projeção espanhola tem sua contraposição na debilidade da zona do euro, com um aumento do PIB três vezes menor que o mundial, e com duas de suas principais forças, França e Itália, ainda sem capacidade de realizar seu potencial. “O crescimento na zona do euro é desigual por causa da fragmentação financeira, da deterioração dos balanços públicos e privados, e do elevado desemprego em algumas economias”, indica o relatório.

Fora do euro, por outro lado, o Reino Unido evolui com força, conseguindo a maior subida das grandes nações avançadas (3,2%). “O ritmo de recuperação não é igual para todos. Tanto os Estados Unidos quanto o Reino Unido avançam com força para a normalização. A zona do euro e o Japão estão mais fracos”, indica Blanchard.

No multifacético pacote formado pelos países emergentes e em desenvolvimento, a falta de vigor geral se reproduz. O prognóstico para este ano fica nos 4,6%, praticamente igual ao ano anterior. No caso do titã chinês, cujos espirros podem fazer tremer o planeta, há uma ligeira queda, fruto da contração da demanda interna e do esforço governamental para conter a bolha de crédito e corrigir a atividade imobiliária. A consequência é uma previsão de 7,4% que diminuirá para 7,1% no ano seguinte. “É uma desaceleração positiva, porque busca o equilíbrio saudável”, detalha Gian Maria Milesi Ferretti, subdiretor de Investigação do FMI.

A Índia, por outro lado, depois das eleições, diminuiu muito e previsivelmente se encaminha a uma melhora.